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Performances de l'immobilier tertiaire 2022

Score de liquidité

D’abord, le marché parisien a absorbé positivement l’effet du COVID par rapport aux autres marchés européens. Pour rappel, Paris intra-muros et certains sous marchés périphériques n’ont pas observé de baisse de valeurs en moyenne par rapport aux autres quartiers centraux des villes en Europe.

Sur le marché de l’investissement, Paris intra-muros s’est imposé comme une destination ‘fly to quality’.

En premier lieu, le graphique du haut représente le score de liquidité qui permet de juger de l’attrait d’un marché. Ainsi, on note que Paris reste au-dessus des autres villes européennes.

Sur le graphique du bas, on visualise l’appétit des grands investisseurs mondiaux selon les villes et les secteurs. Par conséquent, le marché de bureaux parisien est en tête des classements. Cet appétit est lié aux anticipations positives des investisseurs. Fortement concentré, le marché parisien favorise un meilleur environnement de la productivité, des externalités positives et une minimisation des transports dans un environnement de télétravail avec en moyenne 2 jours par semaine.

Depuis septembre dernier, l’effet télétravail a été absorbé par le marché parisien. Sur la partie locative, les loyers ont progressé de 5%. En moyenne, les entreprises font un arbitrage, ainsi il y a eu une diminution de 20% des surfaces mais avec une volonté de se relocaliser dans Paris intra-muros, même à un prix au m2 plus élevé que le prix au m2 payé précédemment.

Rendements des SCPI

L’indice annuel de l’immobilier tous secteur confondu affiche une performance de l’ordre de 7% en forte hausse à 2020 (+3 %). Le rendement en capital de +3% explique cette reprise. Alors que le rendement locatif ressort à +3,2% contre 3,8% en 2020.

Les performances de la logistique proviennent essentiellement du taux de capitalisation qui a baissé. Le rendement locatif ressort à +4,3%. Il s’agit de la plus conforte compression comparativement aux autres secteurs par rapport au passé.

Sans surprise, les commerces et les hôtels les plus touchés pendant la crise de 2020, affichent la plus forte reprise. Le rendement global s’affiche à +3% sur les commerces et à +6,7% pour les hôtels. Un rebond important qui a été anticipé.

Performance par secteur

Dans un contexte de bouleversement des méthodes de travail et de développement de la digitalisation, la performance des bureaux à +5% reflète des marchés très contrastés. A Paris le rendement en capital a continué à augmenter pour atteindre +3,3%, porté par la croissance des loyers du marché et du recentrage des investisseurs sur des actifs ‘core’. Mais dans de nombreux marchés périphériques le rendement en capital a été négatif en 2021. Par conséquents, les performance de l’immobilier tertiaire 2022 resteront au rendez-vous.

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Par l’équipe de SCPI-Hub

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